Częstochowa: Ratingi finansowe nadal dobre dla miasta

- Potwierdzenie naszej wiarygodności finansowej jest ważne w kontekście czekających nas, od przyszłego roku, większych wydatków, związanych z inwestycjami europejskimi w obecnym okresie programowania środków unijnych - komentuje prezydent Częstochowy Krzysztof Matyjaszczyk.

Ratingi uwzględniają umiarkowany poziom oraz korzystną strukturę zadłużenia Częstochowy, wysoką płynność oraz dobre zarządzanie w mieście. Fitch spodziewa się, że w latach 2016-2018 wyniki operacyjne Częstochowy będą dobre. Prognoza przewiduje, że nadwyżka operacyjna będzie wynosić średnio ponad 80 mln zł rocznie i stanowić ponad 8% dochodów operacyjnych (w 2015 r.: 86 mln zł oraz 8,5%). Nadwyżka na takim poziomie będzie 1,6 raza wyższa od kosztów obsługi długu (spłata kapitału i odsetek) i pozwoli Miastu utrzymać wskaźnik zadłużenia do nadwyżki bieżącej na poziomie 6-7 lat.

Fitch opiera się na założeniu, że władze miasta będą nadal podejmowały działania mające na celu racjonalizację wydatków i ograniczanie kosztów, co pozwoli utrzymywać tempo wzrostu wydatków operacyjnych poniżej lub na równi z tempem wzrostu dochodów operacyjnych. Ponadto wzrost gospodarczy w Polsce oraz nowe prywatne inwestycje w mieście powinny wspierać rozwój bazy podatkowej i pozytywnie wpływać na dochody operacyjne Częstochowy.

Fitch spodziewa się, że w 2016 r. drugi rok z rzędu wyniki budżetowe miasta pozostaną zbilansowane, natomiast od 2017 r. Częstochowa może wykazywać niewielkie deficyty (około 3% dochodów ogółem) w związku z realizacją dużych inwestycji unijnych.

W rezultacie w 2016 r. zadłużenie miasta pozostanie na poziomie 2015 r., a następnie będzie umiarkowanie rosło w latach 2017-2018, ale będzie nadal na bezpiecznym poziomie poniżej 50% dochodów bieżących. Wydatki majątkowe Częstochowy mogą wzrosnąć do około 300 mln zł rocznie w latach 2017-2019, tj. gdy rozpocznie się realizacja inwestycji współfinansowanych z budżetu UE, przy czym środki unijne będą stanowić finansowanie tych zadań powyżej 50% nakładów.

Zadłużenie Częstochowy jest umiarkowane. Miasto ma mniejsze zapotrzebowanie na nowy dług w zestawieniu z miastami z grupy porównawczej. Na koniec 2015 r. zadłużenie Częstochowy wyniosło 452 mln zł i stanowiło 44,5% dochodów bieżących (51% w 2012 r.). Wskaźnik długu do nadwyżki bieżącej wyniósł 5,9 roku i był niższy od ostatecznego okresu spłaty długu (do 15 lat). Ponad 90% zadłużenia Częstochowy zostało zaciągnięte w Europejskim Banku Inwestycyjnym. Miasto planuje nadal korzystać z tego finansowania w średnim okresie. Kredyty te charakteryzuje stosunkowo niski koszt, długi okres spłaty oraz równomierne rozłożenie spłat, co obniża presję na budżet miasta. Płynność Częstochowy jest dobra; w 2015 r. środki na rachunkach miasta wynosiły średnio ponad 60 mln zł, a na koniec 2015 r. zobowiązania pośrednie miasta były na poziomie 102 mln zł.

W około 60% dotyczyły one zadłużenia spółek komunalnych, które charakteryzują się dużą zdolnością do samodzielnej obsługi długu. W konsekwencji zadłużenie to nie powinno wywierać presji na budżet miasta. Fitch zauważa, że w średnim okresie Miejski Szpital Zespolony może wymagać wsparcia finansowego ze strony Częstochowy w postaci poręczeń, pożyczek lub pokrywania strat. Potencjalne wsparcie miasta powinno być jednak dość niskie, poniżej 1% dochodów operacyjnych.

Zdaniem Fitch dotychczasowe działania władz miasta są czynnikiem wspierającym rating
i agencja spodziewa się, że będą one kontynuowane. Władze miasta aktywnie działają na rzecz tworzenia dobrych warunków dla rozwoju przedsiębiorczości i pozyskiwania inwestorów. Dobre zarządzanie finansowe zapewnia dobre wyniki na poziomie operacyjnym, pomimo utrzymującej się presji po stronie wydatków operacyjnych.

Funkcjonowanie dwóch Specjalnych Stref Ekonomicznych (SSE) w obrębie miasta może być czynnikiem wspierającym rozwój gospodarki lokalnej, zwłaszcza, że strefy te cieszą się zainteresowaniem ze strony inwestorów.

Fitch zakłada, że miasto nadal będzie otrzymywało dotacje unijne na dofinansowanie programu inwestycyjnego oraz będzie przestrzegać wszystkich regulacji i procedur przy realizacji projektów inwestycyjnych współfinansowanych ze środków unijnych. Fitch spodziewa się, że Miasto będzie kontynuowało skuteczną kontrolę wzrostu wydatków operacyjnych i prowadziło ostrożną politykę budżetową w średnim okresie. W swoich prognozach agencja opiera się na obecnie obowiązujących przepisach prawnych dla jednostek samorządu terytorialnego, w szczególności w zakresie alokacji dochodów i wydatków.

Fitch zakłada również, że wszelkie nowe zadania zlecone przez władze centralne będą neutralne dla budżetu operacyjnego miasta.